{"id":4404,"date":"2023-06-30T04:53:00","date_gmt":"2023-06-30T04:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/alphaprop.ch\/lesg-dans-le-placement-immobilier-un-regard-sur-les-indices-environnementaux\/"},"modified":"2025-07-21T09:42:54","modified_gmt":"2025-07-21T09:42:54","slug":"lesg-dans-le-placement-immobilier-un-regard-sur-les-indices-environnementaux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alphaprop.ch\/fr\/lesg-dans-le-placement-immobilier-un-regard-sur-les-indices-environnementaux\/","title":{"rendered":"L&rsquo;ESG dans le placement immobilier : un regard sur les indices environnementaux"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-group has-black-color has-text-color has-background has-link-color wp-elements-7650a95ce89d1a9e9789664df9def9a7 is-layout-constrained wp-container-core-group-is-layout-3bcd2578 wp-block-group-is-layout-constrained\" style=\"border-radius:24px;background-color:#ecf0f3;padding-top:24px;padding-right:24px;padding-bottom:24px;padding-left:24px\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">R\u00e9sum\u00e9<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019introduction des directives AMAS sur les indices environnementaux pour les fonds immobiliers et, en particulier, leur focalisation sur un petit nombre d\u2019indices essentiels, a permis d\u2019am\u00e9liorer consid\u00e9rablement la comparabilit\u00e9 d\u2019aspects centraux de la durabilit\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>Pond\u00e9r\u00e9s en fonction de la capitalisation de march\u00e9, des indicateurs de durabilit\u00e9 sont disponibles pour 89% de SWIIT et 75% du CAFP.<\/li>\n\n\n\n<li>Pour les deux indices, le mix \u00e9nerg\u00e9tique se base \u00e0 plus de 60% sur des agents \u00e9nerg\u00e9tiques fossiles.<\/li>\n\n\n\n<li>Des diff\u00e9rences d\u2019intensit\u00e9 sont visibles selon les types d\u2019utilisation. En raison de l\u2019accent mis sur les scopes 1 et 2, c\u2019est-\u00e0-dire sur les \u00e9missions et la consommation d\u2019\u00e9nergie directement ou indirectement attribuables aux propri\u00e9taires immobiliers, les produits de placement dont l\u2019utilisation principale est commerciale pr\u00e9sentent des intensit\u00e9s plus faibles. <\/li>\n\n\n\n<li>Nous nous attendons \u00e0 un \u00e9largissement des normes de reporting au cours des prochaines ann\u00e9es en ce qui concerne S (Social) et l\u2019\u00e9nergie grise.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Alors qu\u2019une partie de l\u2019univers des placements immobiliers indirects suisses suivait d\u00e9j\u00e0 depuis quelques ann\u00e9es des notations telles que le GRESB, le rapport de donn\u00e9es relatives \u00e0 l\u2019ESG \u00e9tait tr\u00e8s h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne pour de nombreux produits.<sup><a href=\"#footnote1\">1<\/a><\/sup> Dans le but d\u2019accro\u00eetre la transparence pour les investisseurs et la comparabilit\u00e9 des produits de placement, l\u2019Asset Management Association Switzerland (AMAS) a r\u00e9dig\u00e9 en mai 2022 une circulaire sur le rapportage d\u2019indices environnementaux pour les fonds immobiliers suisses, ouvrant ainsi la voie \u00e0 la comparabilit\u00e9.<sup><a href=\"#footnote2\">2<\/a><\/sup> La CAFP s\u2019est associ\u00e9e aux efforts de l\u2019AMAS en publiant une recommandation.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien que le d\u00e9lai de mise en \u0153uvre soit encore en cours, une grande partie des fonds immobiliers et des fondations de placement se sont d\u00e9j\u00e0 align\u00e9s sur les directives dans leurs rapports. Nous \u00e9tablissons ci-apr\u00e8s une premi\u00e8re comparaison entre les diff\u00e9rents produits. Cette premi\u00e8re analyse se concentre sur les fonds immobiliers cot\u00e9s de SWIIT ainsi que sur les groupes de placement de l\u2019indice CAFP Immo.  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La couverture des donn\u00e9es comprend d\u00e9j\u00e0 89% de SWIIT<\/h2>\n\n\n\n<p>Le d\u00e9lai de mise en \u0153uvre fix\u00e9 par l\u2019AMAS est fix\u00e9 \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. Malgr\u00e9 cela, une majorit\u00e9 de produits de placement a d\u00e9j\u00e0 publi\u00e9 des indices environnementaux. Le graphique ci-dessous montre comment la couverture des donn\u00e9es varie selon les indices pond\u00e9r\u00e9s par la capitalisation de march\u00e9. Les produits de placement qui publient les chiffres cl\u00e9s \u00ab Intensit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique \u00bb et \u00ab Intensit\u00e9 des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre \u00bb sont compt\u00e9s parmi les \u00ab chiffres cl\u00e9s disponibles \u00bb.   <\/p>\n\n\n\n<p>Les deux points de donn\u00e9es sont disponibles pour 89% du SWIIT (34 produits de placement sur 41) et 75% de l\u2019indice CAFP Immo (29 produits de placement sur 42).<\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69dc5de95fada&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69dc5de95fada\" class=\"wp-block-image size-large wp-lightbox-container\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"940\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CouvertureDonneesESG-1024x940.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-4409\" srcset=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CouvertureDonneesESG-1024x940.webp 1024w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CouvertureDonneesESG-500x459.webp 500w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CouvertureDonneesESG-768x705.webp 768w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CouvertureDonneesESG-1536x1410.webp 1536w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CouvertureDonneesESG-2048x1879.webp 2048w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Agrandir\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<p>La couverture des donn\u00e9es d\u00e9crite ici correspond purement \u00e0 la disponibilit\u00e9 de l\u2019information et doit \u00eatre clairement distingu\u00e9e de l\u2019indicateur AMAS \u00ab taux de couverture \u00bb. Le taux de couverture renseigne, au niveau du portefeuille, sur la part de la surface des immeubles pour laquelle des donn\u00e9es de consommation sont collect\u00e9es.<sup><a href=\"#footnote3\">3<\/a><\/sup> Pond\u00e9r\u00e9 en fonction de la capitalisation de march\u00e9, le taux de couverture moyen du SWIIT s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 87,3% et celui de CAFP Immo-Index \u00e0 77,5%. Dans l\u2019ensemble, le SWIIT dispose donc \u00e0 la fois de plus de produits avec des informations disponibles sur la durabilit\u00e9 et d\u2019une base de donn\u00e9es plus d\u00e9taill\u00e9e au sein de ces chiffres-cl\u00e9s. Il convient de noter que la saisie m\u00e9thodique n\u2019est pas encore indiqu\u00e9e de mani\u00e8re transparente dans tous les cas. Il n\u2019est donc pas toujours \u00e9vident pour les investisseurs de savoir s\u2019il s\u2019agit de valeurs mesur\u00e9es ou de pures mod\u00e9lisations et d\u00e9ductions \u00e0 partir de benchmarks. Nous partons du principe que la tendance est \u00e0 la saisie des donn\u00e9es et \u00e0 la mesure, afin que les succ\u00e8s des mesures puissent \u00eatre effectivement enregistr\u00e9s.     <\/p>\n\n\n\n<p>Outre la disponibilit\u00e9 des donn\u00e9es, le niveau de d\u00e9tail des indicateurs pr\u00e9sent\u00e9s varie \u00e9galement. En ce qui concerne les intensit\u00e9s, les produits de placement pr\u00e9sentent parfois une d\u00e9composition des \u00e9missions du scope 3 resp. de la consommation d\u2019\u00e9nergie contr\u00f4l\u00e9e par le locataire. Pour faciliter la comparaison, les graphiques et analyses suivants se basent sur des intensit\u00e9s desquelles ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9duites les \u00e9missions du scope 3 et la consommation d\u2019\u00e9nergie contr\u00f4l\u00e9e par le locataire.  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Part importante des \u00e9nergies fossiles dans le mix \u00e9nerg\u00e9tique<\/h2>\n\n\n\n<p>Le mix \u00e9nerg\u00e9tique permet de d\u00e9composer les diff\u00e9rents agents \u00e9nerg\u00e9tiques et montre quelle est la part des combustibles fossiles dans la consommation totale d\u2019\u00e9nergie du portefeuille. Afin d\u2019utiliser des valeurs comparables sur l\u2019ensemble des produits, nous nous concentrons sur les scopes 1 et 2. <\/p>\n\n\n\n<p>Le graphique ci-dessous d\u00e9crit les parts pond\u00e9r\u00e9es des agents \u00e9nerg\u00e9tiques selon les indices et permet, gr\u00e2ce au code couleur, de distinguer les agents \u00e9nerg\u00e9tiques fossiles et non fossiles.<\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69dc5de9607b0&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69dc5de9607b0\" class=\"wp-block-image size-large wp-lightbox-container\"><img decoding=\"async\" width=\"893\" height=\"1024\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/MixSourcesEnergieSWIIT-CAFP-893x1024.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-4412\" srcset=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/MixSourcesEnergieSWIIT-CAFP-893x1024.webp 893w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/MixSourcesEnergieSWIIT-CAFP-436x500.webp 436w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/MixSourcesEnergieSWIIT-CAFP-768x881.webp 768w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/MixSourcesEnergieSWIIT-CAFP-1339x1536.webp 1339w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/MixSourcesEnergieSWIIT-CAFP-1785x2048.webp 1785w\" sizes=\"(max-width: 893px) 100vw, 893px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Agrandir\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<p>Le graphique montre que les deux indices pr\u00e9sentent une r\u00e9partition similaire des agents \u00e9nerg\u00e9tiques. Dans les deux cas, les agents \u00e9nerg\u00e9tiques fossiles repr\u00e9sentent plus de 60% du mix \u00e9nerg\u00e9tique total et la principale source d\u2019\u00e9nergie fossile est \u00e0 chaque fois le gaz. A titre de comparaison, la valeur des b\u00e2timents chauff\u00e9s par des \u00e9nergies fossiles pour l\u2019ensemble du parc immobilier suisse \u00e9tait de pr\u00e8s de 60% en 2021, selon l\u2019OFS. Les donn\u00e9es rapport\u00e9es vont toutefois au-del\u00e0 du chauffage.   <\/p>\n\n\n\n<p>Dans la perspective d\u2019une future d\u00e9carbonisation, cette part de 60% indique un potentiel d\u2019action important. L\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et le chauffage \u00e0 distance peuvent comporter une part d\u2019\u00e9nergie primaire fossile. Certains produits de placement indiquent d\u00e9j\u00e0 cette part dans le cadre des rapports de durabilit\u00e9.  <\/p>\n\n\n\n<p>Les valeurs des indices sont pond\u00e9r\u00e9es en fonction de la capitalisation de march\u00e9. Avec un investissement dans le SWIIT, 60% des sources d\u2019\u00e9nergie de l\u2019investissement sont donc aujourd\u2019hui fossiles. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intensit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique et intensit\u00e9 des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre<\/h2>\n\n\n\n<p>Le calcul des intensit\u00e9s, c\u2019est-\u00e0-dire la division de chiffres cl\u00e9s tels que la quantit\u00e9 totale d\u2019\u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre par la surface de r\u00e9f\u00e9rence \u00e9nerg\u00e9tique, permet de comparer les indicateurs de durabilit\u00e9 sur l\u2019ensemble du portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019intensit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique d\u00e9crit l\u2019importance de la consommation d\u2019\u00e9nergie en kilowattheures par m\u00e8tre carr\u00e9 de surface de r\u00e9f\u00e9rence \u00e9nerg\u00e9tique ou de surface louable. L\u2019intensit\u00e9 des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre renseigne sur la quantit\u00e9 d\u2019\u00e9quivalents CO2 \u00e9mis en kilogrammes par m\u00e8tre carr\u00e9 de surface de r\u00e9f\u00e9rence \u00e9nerg\u00e9tique ou de surface louable. L\u2019utilisation principale des portefeuilles est un aspect important des comparaisons, car les diff\u00e9rentes utilisations n\u2019ont pas la m\u00eame intensit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique. En cas d\u2019utilisation commerciale notamment, une grande partie de l\u2019\u00e9nergie est souvent g\u00e9r\u00e9e par le locataire (scope 3).   <\/p>\n\n\n\n<p>Le graphique ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition des intensit\u00e9s indiqu\u00e9es selon l\u2019utilisation principale et les indices \u00e0 l\u2019aide de boxplots. La r\u00e9partition par utilisation principale dans le graphique se base, pour les produits de placement du SWIIT, sur la part des revenus locatifs provenant du logement et sur les sous-indices CAFP. <\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69dc5de96171e&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69dc5de96171e\" class=\"wp-block-image size-large wp-lightbox-container\"><img decoding=\"async\" width=\"950\" height=\"1024\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensitesParUtilisation2-950x1024.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-4416\" srcset=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensitesParUtilisation2-950x1024.webp 950w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensitesParUtilisation2-464x500.webp 464w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensitesParUtilisation2-768x828.webp 768w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensitesParUtilisation2-1425x1536.webp 1425w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensitesParUtilisation2-1900x2048.webp 1900w\" sizes=\"(max-width: 950px) 100vw, 950px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Agrandir\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<p>Les produits de placement \u00e0 usage principal r\u00e9sidentiel pr\u00e9sentent en moyenne des intensit\u00e9s plus \u00e9lev\u00e9es que les produits \u00e0 usage commercial. Cette diff\u00e9rence s\u2019explique, en ce qui concerne l\u2019intensit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique, par le fait que pour les immeubles commerciaux tels que les bureaux, les surfaces de vente ou les immeubles industriels, les locataires\/locatrices ont g\u00e9n\u00e9ralement plus de contr\u00f4le sur la consommation d\u2019\u00e9nergie occasionn\u00e9e que pour les immeubles r\u00e9sidentiels et sont donc couverts par le scope 3. <\/p>\n\n\n\n<p>Les produits de placement pr\u00e9sentant les intensit\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques les plus faibles se concentrent soit sur la location d\u2019espaces de stockage \u2013 un secteur qui est globalement moins \u00e9nergivore \u2013 soit sur le secteur de la logistique et de l\u2019hospitalit\u00e9, o\u00f9 une grande partie de la consommation d\u2019\u00e9nergie est li\u00e9e \u00e0 la consommation contr\u00f4l\u00e9e par les locataires.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour mettre en relation les intensit\u00e9s indiqu\u00e9es avec les collectes de donn\u00e9es pass\u00e9es, il est utile de faire une comparaison avec le portefeuille de benchmarking REIDA de 2022.<sup><a href=\"#footnote4\">4<\/a><\/sup> Le portefeuille analys\u00e9 par REIDA comprend 36 portefeuilles immobiliers avec un total de 3984 immeubles existants. REIDA rapporte une intensit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique moyenne de 97,4 kWh\/m\u00b2, l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieure aux valeurs m\u00e9dianes du SWIIT (102,8 kWh\/m\u00b2) et de l\u2019indice KGAST Immo (99,9 kWh\/m\u00b2). L\u2019intensit\u00e9 moyenne des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre des portefeuilles REIDA est de 13.1 kg CO2eq\/m\u00b2, ce qui est \u00e9galement inf\u00e9rieur aux valeurs m\u00e9dianes du graphique ci-dessus (SWIIT 19.7 kg CO2eq\/m\u00b2, KGAST Immo Index 16.5 kg CO2eq\/m\u00b2).  <\/p>\n\n\n\n<p>Es ist wichtig anzumerken, dass die Berechnung der oben ausgewiesenen Energieintensit\u00e4ten derzeit auf der operativen Betriebsenergie der Immobilien basiert. Also die Energie, die f\u00fcr Raumw\u00e4rme, Raumk\u00fchlung, Warmwasser und Allgemeinstrom gebraucht wird. Ein beachtlicher Teil des anfallenden Energieverbrauchs einer Immobilie ist jedoch auf die sogenannte \u00abgraue Energie\u00bb zur\u00fcckzuf\u00fchren, die im Bauprozess oder in Renovationen entsteht. Diese graue Energie beinhaltet nicht-erneuerbare Prim\u00e4renergie, die f\u00fcr die Erstellung einer Liegenschaft ben\u00f6tigt wird.<sup><a href=\"#footnote5\">5<\/a><\/sup> Im Sinne einer ganzheitlichen Beurteilung und Vergleichbarkeit der Klimafreundlichkeit eines Portfolios, w\u00e4re eine zus\u00e4tzliche Ausweisung dieser grauen Energie w\u00fcnschenswert. Ansonsten k\u00f6nnen Anlageprodukte mit Neubauprojekten ihre operativen Intensit\u00e4ten senken, ohne die damit verbundene graue Energie zu deklarieren.    <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La part des \u00e9nergies fossiles et l&rsquo;intensit\u00e9 en CO2 sont corr\u00e9l\u00e9es<\/h2>\n\n\n\n<p>Le graphique suivant montre la corr\u00e9lation entre les deux intensit\u00e9s. Sans surprise, il existe une nette corr\u00e9lation positive. De plus, la r\u00e9partition par utilisation est clairement visible.  <\/p>\n\n\n\n<p>De nombreux portefeuilles ont communiqu\u00e9 une trajectoire de r\u00e9duction dans le cadre de leur strat\u00e9gie de d\u00e9carbonisation. Cela permettra \u00e0 l\u2019avenir de comparer l\u2019\u00e9volution avec les valeurs pr\u00e9vues. <\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69dc5de962523&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69dc5de962523\" class=\"wp-block-image size-large wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"849\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensiteEnergetique-IntensiteEmissionsgAES-1024x849.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-4419\" srcset=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensiteEnergetique-IntensiteEmissionsgAES-1024x849.webp 1024w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensiteEnergetique-IntensiteEmissionsgAES-500x415.webp 500w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensiteEnergetique-IntensiteEmissionsgAES-768x637.webp 768w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensiteEnergetique-IntensiteEmissionsgAES-1536x1274.webp 1536w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/IntensiteEnergetique-IntensiteEmissionsgAES-2048x1698.webp 2048w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Agrandir\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<p>Dans le cadre de leur strat\u00e9gie de d\u00e9carbonisation, de nombreux produits de placement se sont fix\u00e9 pour objectif de r\u00e9duire progressivement la part des \u00e9nergies fossiles dans leur mix \u00e9nerg\u00e9tique. Afin de mieux comprendre l\u2019influence des agents \u00e9nerg\u00e9tiques fossiles sur les indices d\u2019intensit\u00e9 pertinents pour l\u2019environnement, les graphiques suivants montrent la corr\u00e9lation de mani\u00e8re purement descriptive. <\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69dc5de962dd2&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69dc5de962dd2\" class=\"wp-block-image size-large wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"725\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/AgentsEnergetiquesFossiles-Intensites-1024x725.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-4422\" srcset=\"https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/AgentsEnergetiquesFossiles-Intensites-1024x725.webp 1024w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/AgentsEnergetiquesFossiles-Intensites-500x354.webp 500w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/AgentsEnergetiquesFossiles-Intensites-768x544.webp 768w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/AgentsEnergetiquesFossiles-Intensites-1536x1088.webp 1536w, https:\/\/alphaprop.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/AgentsEnergetiquesFossiles-Intensites-2048x1450.webp 2048w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Agrandir\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<p>On constate que la part des \u00e9nergies fossiles est positivement corr\u00e9l\u00e9e aux deux intensit\u00e9s. Parall\u00e8lement, les coefficients de corr\u00e9lation montrent que le lien entre l\u2019intensit\u00e9 des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre et les sources d\u2019\u00e9nergie fossiles est plus fort. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les indices environnementaux d&rsquo;AMAS ne sont qu&rsquo;une premi\u00e8re \u00e9tape<\/h2>\n\n\n\n<p>En r\u00e9sum\u00e9, l\u2019introduction des directives AMAS sur les indices environnementaux pour les fonds immobiliers a nettement am\u00e9lior\u00e9 la comparabilit\u00e9 des principaux indicateurs de durabilit\u00e9. Il est \u00e0 esp\u00e9rer que ceux-ci seront encore plus uniformis\u00e9s dans les ann\u00e9es \u00e0 venir. Certains aspects continuent d\u2019entra\u00eener des diff\u00e9rences dans l\u2019approche m\u00e9thodologique. Les valeurs estim\u00e9es et mod\u00e9lis\u00e9es, qui constituent encore la majorit\u00e9 pour certains produits, devraient dispara\u00eetre. Chaque fournisseur de produits a l\u2019obligation de mettre en place une gestion des donn\u00e9es qui permette de mesurer efficacement les progr\u00e8s.    <\/p>\n\n\n\n<p>Dans la perspective de normes plus compl\u00e8tes comme le GRESB, la partie Social (S), qui n\u2019est pas (encore) couverte par les indices environnementaux, devrait continuer \u00e0 se d\u00e9velopper.<\/p>\n\n\n\n<p>Les indices environnementaux selon l\u2019AMAS se concentrent sur la consommation d\u2019\u00e9nergie des b\u00e2timents en exploitation. Or, selon l\u2019OFEN, jusqu\u2019\u00e0 un quart de l\u2019\u00e9nergie consomm\u00e9e l\u2019est lors de la construction des b\u00e2timents. Diff\u00e9rents rapports de recherche (p. ex. Priore et. al 2022) indiquent en outre que des am\u00e9liorations sont \u00e9galement n\u00e9cessaires, en particulier dans le domaine de l\u2019\u00e9nergie grise, pour atteindre les objectifs climatiques. En cons\u00e9quence, nous nous attendons \u00e0 ce que les objectifs soient adapt\u00e9s et d\u00e9velopp\u00e9s.   <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Liens suppl\u00e9mentaires<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Novalytica : <a href=\"https:\/\/novalytica.com\/esg-reporting\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Gestion de donn\u00e9es ESG <\/a>(en allemand)<\/li>\n\n\n\n<li>Suisse \u00e9nergie : <a href=\"https:\/\/pubdb.bfe.admin.ch\/de\/publication\/download\/8719#:~:text=In%20heutigen%20neubauten%20macht%20die,grosser%20anteil%20in%20der%20energiebilanz.\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">L\u2019\u00e9nergie grise dans les nouveaux b\u00e2timents<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.reida.ch\/images\/REIDA_pdf\/2023_02_28_REIDA_CO2-Benchmark_Medienmitteilung_final.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">REIDA Portfolio Benchmark 2022<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>Miriam Kittinger: ESG-Ratings: <a href=\"https:\/\/www.reida.ch\/images\/REIDA_Event_2022\/03_Kittinger_Swiss_Life_ESG.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Den Durchblick bewahren<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>Priore et al.: <a href=\"https:\/\/iopscience.iop.org\/article\/10.1088\/1755-1315\/1078\/1\/012023\/meta\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Exploring long-term building stock strategies in Switzerland in line with IPCC carbon budgets<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Notes de bas de page<\/h3>\n\n\n\n<p id=\"footnote1\"><sup>1<\/sup> Notre analyse pour les <a href=\"\/esg-2022-kotierte-schweizer-immobilienfonds-auf-dem-absenkpfad\/\">fonds de 2022<\/a> et <a href=\"\/eine-esg-uebersicht-bei-immobilien-anlagestiftungen\/\">fondations de placementnlagestiftungen de 2021<\/a> (en allemand)<\/p>\n\n\n\n<p id=\"footnote2\"><sup>2<\/sup> <a href=\"https:\/\/www.am-switzerland.ch\/de\/regulierung\/selbstregulierung-standard\/immobilienfonds\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">AMAS : Indices environnementaux pour les fonds immobiliers<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"footnote3\"><sup>3<\/sup> <a href=\"https:\/\/www.am-switzerland.ch\/de\/download\/qvccvnmfdywhbaapatkjvobwtzsnjnhzbvtq\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Circulaire AMAS (04\/2022)<\/a>, page 4<\/p>\n\n\n\n<p id=\"footnote4\"><sup>4<\/sup> <a href=\"https:\/\/www.reida.ch\/images\/REIDA_pdf\/2023_02_28_REIDA_CO2-Benchmark_Medienmitteilung_final.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">REIDA : Communiqu\u00e9 de presse 28.02.2023<\/a><\/p>\n\n\n\n<p id=\"footnote5\"><sup>5<\/sup> <a href=\"https:\/\/pubdb.bfe.admin.ch\/de\/publication\/download\/8719\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Suisse \u00e9nergie : L\u2019\u00e9nergie grise dans les nouveaux b\u00e2timents(06.2017)<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Indicateurs ESG chez Alphaprop<\/h2>\n\n\n\n<p>Alphaprop collecte d\u00e9sormais tous les indices environnementaux et comprendra bient\u00f4t un module avec tous les chiffres cl\u00e9s pertinents pour l\u2019environnement selon AMAS\/KGAST. Cela permet une analyse et une comparaison transparentes des crit\u00e8res ESG des produits de placement immobilier indirect. Tous les benchmarks courants sont \u00e9galement inclus.  <\/p>\n\n\n\n<p>Vous souhaitez en savoir plus sur Alphaprop et son univers de donn\u00e9es ? Contactez-nous pour obtenir un login de d\u00e9monstration gratuit ou une pr\u00e9sentation du produit sans engagement. <\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Avec l\u2019introduction des directives AMAS sur les indices environnementaux pour les fonds immobiliers, la comparabilit\u00e9 des aspects centraux de la durabilit\u00e9 s\u2019est fortement am\u00e9lior\u00e9e. 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